由于鋼材市場產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，中長期鋼材價格將由成本決定，也即是由鐵礦石、焦炭和廢鋼的價格決定。這其中，最為重要的就是鐵礦石價格。

　　鐵礦石市場供大于求。生鐵產(chǎn)量代表鐵礦石消費量，2012年上半年全球生鐵產(chǎn)量同比增速為2.49%，而2011年上半年為6.2%。與此同時，全球鐵礦石產(chǎn)量卻在上升。2012年上半年中國鐵礦石原礦產(chǎn)量同比增長5.9%，2011年全年同比增長23.5%。三大礦山一、二季度產(chǎn)量與去年同期基本持平，然而，總體產(chǎn)能卻較2011年提升11.7%。礦石市場產(chǎn)量過剩，港口庫存一度飆升至1億萬噸，鐵礦石價格快速下滑。

　　中國是全球最大的生鐵生產(chǎn)國，產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的60%，產(chǎn)量增量更是占到全球增量的96%。可以說，中國是全球最大的鐵礦石消費國，也是最大的進(jìn)口國，中國市場的變化可以有效說明全球市場的供求狀況。鐵礦石生產(chǎn)周期較長，國外大型礦山建設(shè)周期一般為5—7年，而國內(nèi)小礦山1—2年就可以投入生產(chǎn)。自2007年鐵礦石價格快速上漲開始，至今已有部分大型新建礦山投入使用，2012—2014年也將陸續(xù)有礦山產(chǎn)能投產(chǎn)。由此看來，礦山市場將越來越寬松。

　　國產(chǎn)礦邊際成本決定鐵礦石價格。從全球鐵礦石市場來看，邊際生產(chǎn)成本從低到高依次是以三大礦商為主的原有世界級礦山、海外新興礦山和高敏感性的中國礦山。原有的世界級礦山，以三大礦業(yè)巨頭為代表，不僅享受極低的采選成本，完善的基礎(chǔ)配套設(shè)施也使其一直位于成本線的最底端。海外新興礦山，在采選成本上具有優(yōu)勢，但物流、環(huán)保等一系列外圍成本攤銷推高了整體費用，這部分礦山位于全球礦業(yè)成本的中檔區(qū)域。高敏感性的國內(nèi)礦山，原礦品位低且附帶高昂的選礦成本，這部分礦山位于成本曲線的最頂端。然而，正是由于對價格反應(yīng)靈敏，處于第三層次的中國礦山，其邊際成本決定鐵礦石價格。

　　我國唐山地區(qū)的礦山邊際成本在600—700元/噸，換算成干基含稅成本為800—900元/噸，且多為民企所有。國內(nèi)很多民企小礦山已經(jīng)停產(chǎn)，一部分原因是鋼價低位，企業(yè)經(jīng)營慘淡，另一部分原因是十八大將要召開，地方政府要求礦山關(guān)停，這在一定程度上支撐了鋼價。歷史數(shù)據(jù)顯示，國產(chǎn)礦價格不會長期維持在600—700元/噸，生產(chǎn)虧損將迫使大量礦山減產(chǎn)。目前的鐵礦石價格還有100—200元/噸的下跌空間。

　　2012—2014年全球鐵礦石市場供給量將會增加，鐵礦石價格將會下跌。而我國礦山的邊際成本較高，自給率約占40%，有效限制了礦價的下跌空間，也在一定程度上緩和了鋼價的下跌幅度。