2013年來,中國正在試圖通過對外開放,逐步增加在國際大宗商品定價上的話語權(quán)。
今年以來,全球首個實物交割鐵礦石期貨上市、貴金屬和有色金屬連續(xù)交易上線以及中國版原油期貨呼之欲出、LME交割庫有望落戶上海自貿(mào)區(qū)等一系列舉措將提升中國期貨價格的國際影響力。
作為國內(nèi)市場助力行業(yè)爭奪鐵礦石定價話語權(quán)的關(guān)鍵一步,籌備許久的國內(nèi)鐵礦石期貨已于10月18日掛牌上市。據(jù)了解,2009年之后,鐵礦石長期協(xié)議定價機制破裂,力拓、必和必拓、淡水河谷三大礦山將原有的年度定價改為季度定價,甚至更改為短期的指數(shù)、現(xiàn)貨定價,而主要的指數(shù)定價均為外資機構(gòu)所編制。目前,超過90%的海運鐵礦石按照普氏指數(shù)定價,而該指數(shù)較大的波動性曾引來不少中國鋼廠的質(zhì)疑。
業(yè)內(nèi)人士指出,相當(dāng)長時間里,鐵礦石的定價權(quán)一直被國際礦商所壟斷,國內(nèi)市場被“牽著鼻子走”的狀況一直未能得到改變。中國版鐵礦石期貨的上市,對于國內(nèi)企業(yè)而言,有助于構(gòu)建起價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理的平臺。
此外,上期所今年也涉足更具有影響力、代表更大話語權(quán)的的商品領(lǐng)域。繼7月5日開通黃金、白銀期貨夜場交易之后,12月20日晚間起有色金屬連續(xù)交易也正式上線運行,覆蓋已上市的銅、鋁、鋅、鉛四個期貨品種。上期所認(rèn)為,有色金屬連續(xù)交易可以滿足有色金屬品種投資者實際交易的需要,同時也便于境內(nèi)外市場形成良好的互動,提升中國有色金屬期貨價格的國際影響力。
除了已經(jīng)取得一定進(jìn)展的期貨產(chǎn)品外,正在籌劃中的原油期貨以及LME交割庫或在上海落戶都在市場的期待中穩(wěn)步推進(jìn)。中國版原油期貨一旦推出,將成為繼布倫特原油、WTI原油和阿曼原油之后的第四個以國家背景推出、由官方發(fā)布的權(quán)威的原油價格標(biāo)桿。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,我國推出原油期貨的最終目的就是全球原油的話語權(quán)和定價權(quán)。未來原油期貨以人民幣作為交割貨幣的概率更大。人民幣幣值穩(wěn)定,意味著油價穩(wěn)定,將有助于提升我國對于國際原油定價的話語權(quán)。此外,上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)有望開展境外期貨交易所交割庫試點,而全球最大的有色金屬交易所倫敦金屬交易所(LME)可能率先獲批,其旗下的銅等工業(yè)金屬品種或先行試水。
“我們現(xiàn)在更需要的是大宗商品貿(mào)易中的話語權(quán),而非定價權(quán)。商品價格形成過程中能夠反映出作為主要買方的中國的聲音,從而使得商品貿(mào)易環(huán)境更加公平,這才是我們期貨市場現(xiàn)在需要追求的目標(biāo)?!眹鴥?nèi)一期貨交易所負(fù)責(zé)人如此說。
此外,不少業(yè)內(nèi)人士也提出行業(yè)呼吁,要建立權(quán)威的定價基準(zhǔn),除了具備完善的金融體系、健全的監(jiān)管體制外,還需要具有相對完善的相關(guān)品種的產(chǎn)業(yè)鏈和龐大的消費市場?!霸诂F(xiàn)有期貨市場規(guī)則的基礎(chǔ)上,可以把期貨品種上市審批制改為備案制,理順期貨品種上市程序,適度擴大期貨公司的業(yè)務(wù)范圍”?!疤岣咧袊谪浭袌龅拈_放程度,吸引全球投資者參與,在大宗商品國際市場價格形成中增加‘中國因素’的分量?!?/P>
不過,短期內(nèi)中國商品定價話語權(quán)可能很難見效?!敖⒃捳Z權(quán)是一個長期的過程,必須有越來越多的交易商參與進(jìn)來,逐漸使得我國期貨成為貿(mào)易定價參考標(biāo)準(zhǔn)才行,進(jìn)而影響全球,但這是一條漫長的道路?!睒I(yè)內(nèi)人士表示。